加密财库公司为筹资转向高风险股权工具

{"text":[[{"start":9.32,"text":"那些以囤积加密代币为商业模式的公司，正在转向一种新型高风险股权工具，希望在股价低迷之际吸引新的投资者、筹集资金。"}],[{"start":19.57,"text":"所谓“加密财库”热潮去年席卷金融市场。在美国亿万富翁迈克尔•塞勒(Michael Saylor)旗下公司Strategy——全球最大的企业比特币持有者——的带动下，全球数百家公司争相买入比特币和其他代币。"}],[{"start":35.31,"text":"许多公司的股价起初大幅飙升，但随着投资者情绪转冷、加密货币价格进入下行周期，其中大多数股价随后大幅回落。"}],[{"start":45.21,"text":"几家持有比特币的公司如今正转向所谓的“数字信贷”——这一术语由塞勒提出，指一种被Strategy称为“Stretch”的永续优先股类型。它兼具债务和股权的特征，可持续向投资者支付稳定且较高的票息，但不附带任何与股价挂钩的潜在上涨空间。"}],[{"start":64.9,"text":"Stretch的持有人按年化11.5%的比例领取股息，按月发放；Strategy则利用出售Stretch所得资金购买更多比特币。自大约10个月前上市以来，该产品已吸引105亿美元资金流入。"}],[{"start":80.48,"text":"Strategy提议调整支付安排，让投资者每月获得两次分红。用于支付分红的资金来自进一步融资，这一模式的可持续性已引发质疑。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":92.5,"text":"其他加密财库公司也打算效仿塞勒的做法，将此类工具视为一种方式，用来吸引那些更倾向于获得高额固定回报、而非直接持有波动较大的股票或比特币的投资者。"}],[{"start":105.43,"text":"在美国上市、由唐纳德•特朗普(Donald Trump)支持者维韦克•拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)共同创立的Strive资产管理公司(Strive Asset Management)，运营着一款类似产品，将从6月中旬起按日分期向投资者支付年利率13%的利息。"}],[{"start":119.37,"text":"Smarter Web Company首席执行官Andrew Webley表示：“Strategy开创、随后被Strive资产管理公司采纳的做法，可能是有史以来比特币资本策略领域最重要的发展。”这家从事网页设计的企业在2025年4月上市后转型为加密财库公司。"}],[{"start":138.08,"text":"Andrew Webley周五在布里斯托尔主持一场英国比特币财库“非正式会议”时对英国《金融时报》表示：“这是有史以来最伟大的发明。”"}],[{"start":148.37,"text":"据知情人士透露，The Smarter Web Company正在考虑不久后在伦敦挂牌发行其自有版本的数字信贷。该公司对此拒绝置评。"}],[{"start":159.03,"text":"在巴黎上市的Capital B比特币战略总监亚历山大•莱泽(Alexandre Laizet)表示：“数字信贷是我们当前的全部重点。我们既希望把这件事做好，也希望尽快推进。”"}],[{"start":171.82,"text":"他说：“要最大化每股比特币持有量……最好的方式就是在欧洲规模上部署Strategy模式。”他还表示，一些此前买入Strategy旗下Stretch工具的投资者，“现在也有兴趣看看在其他公司身上能做些什么——哪怕规模小一些”。"}],[{"start":189,"text":"自去年狂热以来，加密财库类公司股价已大幅下挫，投资者担心市场过度饱和，加上数字代币价格疲软。过去一年里，比特币价格下跌了32%，而Strategy、The Smarter Web Company和Capital B的股价在同期分别下跌了60%、30%和83%。"}],[{"start":210.11,"text":"其他加密财库公司被迫抛售其加密资产持仓，并回到原有的业务模式。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780144119_5074.mp3"}