越南押注韩国式“财阀”模式提振经济增长

{"text":[[{"start":9.51,"text":"在越南河内一处占地广阔的开发项目中，越南最大的企业集团正启动一个基础设施项目，在这个共产主义国家，由本土民营企业实施此类项目尚属首次。"}],[{"start":21.240000000000002,"text":"Vingroup正在一处地块上为建设一条高铁线路开展前期工作，而该集团旗下另一家子公司建造的高层公寓楼和豪华别墅已经在这里拔地而起。繁忙道路上车流和摩托车流不息，这些车辆由Vingroup的另一家子公司生产。"}],[{"start":38.81,"text":"这个56亿美元的高铁项目全长120公里，将连接河内与旅游胜地下龙湾，把行程时间从两个半小时缩短至30分钟。将该项目的合同授予Vingroup，标志着越南政策发生重大转向。"}],[{"start":54.18,"text":"通常情况下，此类合同一直是授予给国有企业。但Vingroup这家本土产业集团，正是河内方面寄望推动下一轮经济增长的那类多元化、实力雄厚的大型企业集团。在全球贸易体系受到美国关税威胁之际，越南希望推动其经济转型，摆脱对出口和外国直接投资的过度依赖。"}],[{"start":76.43,"text":"作为全面行政体制和经济改革的一部分，越南数十年来最具权势的领导人苏林(To Lam)正试图复制韩国的财阀模式，打造国家级龙头企业。其构想是优先让这些企业参与大型项目，并为它们获取土地和融资提供便利。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":93.93,"text":"亚洲开发银行(Asian Development Bank, ADB)的阮巴雄(Nguyen Ba Hung)说，越南努力壮大私营部门，“明确承认了一个事实：国内企业的能力远远无法满足越南经济发展的雄心和需求”。"}],[{"start":105.09,"text":"越南政府去年出台的旨在壮大私营部门的第68号决议，目标是到2030年打造至少20家能够参与全球价值链的大型企业。私营部门过去一直处于国有企业和外资公司之后的次要地位。如今，该决议将其提升为“国民经济最重要的驱动力”。目标是到2030年将私营部门企业数量增加一倍，达到200万家。"}],[{"start":130.93,"text":"“我认为，第一个积极进展是，（第68号决议）似乎增强了私营部门开始投资基础设施等长期资产的信心。”阮巴雄说，“这项决议似乎从韩国财阀模式中汲取了一些灵感。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":146.01000000000002,"text":"财阀体系是韩国自20世纪60年代起实现快速工业化的关键。首尔方面通过激励措施、低成本融资和税收优惠，鼓励发展由家族控股、业务多元化的大型企业集团。这些集团背负着严格的出口目标，推动韩国经济实现转型，但也造成了垄断，挤占了规模较小企业的生存空间。"}],[{"start":168.92000000000002,"text":"越南打造本土企业冠军的雄心，是在多年由外国投资引领的高速增长之后提出的。该国一直是制造商将生产从中国转移以避免美国更高关税的最大受益者之一。美国现在占越南出口总额的近三分之一。"}],[{"start":186.04000000000002,"text":"从历史上看，越南也曾依靠国有企业推动经济增长。但其中一些最终背负沉重债务，并面临腐败指控。"}],[{"start":196.13000000000002,"text":"胡志明市证券公司(HSC Securities)的首席市场策略师Tyler Nguyen表示：“这项（新）决议旨在为国内民营企业创造更加公平的竞争环境，使它们能够更有效地与外国企业和国有企业竞争。这一战略与亚洲四小龙中几个经济体走过的发展道路相似。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":214.70000000000002,"text":"自第68号决议以来，由亿万富翁潘日旺(Pham Nhat Vuong)控制的Vingroup已中标承建至少两条高铁线路。该公司还参与了河内地铁线路的开发。"}],[{"start":225.24,"text":"越南长海集团（通常称为Thaco）是一家汽车制造商，已参与竞标，拟建设一条纵贯越南、670亿美元的南北高速铁路。分析师还将钢铁制造商和发集团(Hoa Phat Group)以及电信公司FPT列为另外两家可能发展成为越南财阀式企业集团的公司。"}],[{"start":244.79000000000002,"text":"这些公司未回应置评请求。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":247.49,"text":"越南如今的企业集团，是在20世纪80年代一场推动经济转型的自由化改革后崛起的，其成功部分得益于与政府的密切关系。但最新改革旨在让它们对经济产生更大影响。越南经济去年增长8%，其目标是在未来五年实现至少10%的国内生产总值(GDP)增速。"}],[{"start":269.45,"text":"世界银行(World Bank)表示，2025年至2026年4月期间，越南已通过86多项法律和300项法令，旨在精简官僚机构、消除监管障碍。"}],[{"start":280.08,"text":"惠誉解决方案(Fitch Solutions)旗下研究机构BMI的国别风险高级分析师Jian Xin Heng表示：“这些改革是河内方面为解决越南经济的长期结构性弱点而作出的清醒、认真的尝试。”"}],[{"start":293.59999999999997,"text":"他说：“其中一个弱点涉及越南日益放缓的生产率增速；另一项是公共部门在促进经济活动方面扮演着不成比例的角色。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":303.52,"text":"尽管分析人士一致认为有必要增强私营部门的实力，但一些人表示，越南龙头企业可能面临与韩国财阀相同的挑战。"}],[{"start":312.97999999999996,"text":"亚洲开发银行的阮霸雄表示：“培育少数龙头企业充当探路者是合理的。但与此同时，它们很可能在国内市场形成自然垄断，而（相关益处）可能很难传导至其他规模较小的企业。”BMI的Jian Xin Heng补充说，如果补贴和政府支持投向错误的行业，就会浪费公共资源。"}],[{"start":335.9,"text":"世界银行在5月的一份报告中指出，越南的企业杠杆率在东亚主要经济体中处于最高水平之列，而且其银行业面临流动性约束。世界银行表示：“越南的政策方向总体上是正确的。更难回答的问题是，政策执行能否跟上步伐。”"}],[{"start":355.28,"text":"其他人表示，如果执行得当，这些改革可能会对整个经济产生连锁影响。"}],[{"start":361.94,"text":"专注于越南市场的私募股权公司Mekong Capital合伙人查德•奥维尔(Chad Ovel)说，私营部门改革将为基础设施、电信和房地产领域开辟更多投资机会。"}],[{"start":373.33,"text":"“现在，我认为我们可投资的范围已经扩大了……在私营部门被视为经济增长引擎的新背景下，我们将看到，默认做法是将（大型）项目交给越南的大型企业集团。”"}],[{"start":385.2,"text":"数据可视化：Haohsiang Ko香港"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1786422069_4240.mp3"}