Lex专栏：频繁被控销售冒牌货，希音恐难保持光鲜

{"text":[[{"start":9.69,"text":"在竞争异常激烈的时尚行业，树敌并不难，但希音(Shein)招惹的对手比大多数同行都多。这家起源于中国内地的快时尚零售商在寻求赴纽约和伦敦上市受阻后，转而计划在香港上市。不过，尽管更换上市地点可能会减少一些政治噪音，但这并未平息业界对其涉嫌抄袭设计的指责。"}],[{"start":33.64,"text":"所有时尚都离不开一定程度上的创意性借鉴。随着希音扩张而受到冲击的早一代网上商店Asos，最初是一个销售名人造型廉价仿制品的网站——其名称原本是“As Seen On Screen”（荧屏同款）的首字母缩写。"}],[{"start":50.04,"text":"但希音经常被指越过了界。今年6月，意大利眼镜巨头依视路陆逊梯卡(EssilorLuxottica)旗下的一家子公司指控希音销售假冒雷朋(Ray-Ban)太阳镜和奥克利(Oakley)毛巾。该公司提交的控诉材料中包括从希音购买的商品的照片。这些商品不仅设计相似，似乎还带有相关品牌的标识。"}],[{"start":72.2,"text":"这并非个案。自2023年初以来，希音已在美国法院面临100多起版权诉讼，原告从个人设计师到大型企业不等，包括雅诗兰黛(Estée Lauder)以及蔻驰(Coach)母公司泰佩思琦集团(Tapestry)在内。依视路陆逊梯卡和英国鞋履制造商马丁博士(Dr Martens)等多家公司指称希音违反了此前达成的和解协议，并在此后多次提起诉讼。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":95.63,"text":"投资者是否应该关注这些？希音过去几年估值下跌，有助于减轻投资者面临的部分风险。按传闻中的250亿至300亿美元估值计算，这一水平较其在2022年约1000亿美元的估值大幅缩水；按市盈率计算，希音的估值约为H&M或盈迪德集团(Inditex)的一半。"}],[{"start":117.57,"text":"而且，说得冷酷一点，某种程度的法律纠纷或许可以被视为经营成本。希音的模式是提供海量的商品种类——任何时候在售商品都超过200万种——但每款商品的数量都较少，因此，即便因不当销售少数商品而需赔偿，损失也应当在可控范围内。"}],[{"start":136.95,"text":"但监管机构可能会将成本推高很多。上个月，欧盟委员会(European Commission)以违反《数字服务法案》(Digital Services Act)为由——包括未能阻止假冒商品传播——对阿里巴巴(Alibaba)旗下全球速卖通(AliExpress)处以5.5亿欧元罚款。希音目前正因涉嫌违反同一法案接受调查；若被处以规模相当的罚款，几乎将吞噬其年度净利润的三分之一。美国联邦贸易委员会(US Federal Trade Commission)也在调查希音的美国业务。"}],[{"start":164.39,"text":"公平地说，像亚马逊(Amazon)和沃尔玛(Walmart)等集团运营的美国电商平台也存在知识产权问题，却没有受到同等程度的指责。希音表示，公司投入大量资源用于发现问题；根据其向欧盟披露的信息，2025年下半年，希音终止了200多名第三方卖家的账户，原因是这些卖家侵犯知识产权。"}],[{"start":186.35,"text":"但最起码，希音需要更好地解释这些努力——鉴于外界对希音业务存在更广泛的敏感性，即使只是让人觉得存在假冒问题，也会为其他种种指责提供佐证。希音已经因其供应链面临质疑，并被指控利用税收漏洞压低价格、打击竞争对手，以及销售武器和儿童外形的性爱娃娃。到目前为止，这些批评都没有影响其在年轻消费者中的受欢迎程度。但如果说有人了解潮流变化有多快，那就应该是希音。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1787041580_1179.mp3"}