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{"text":[[{"start":12.29,"text":"美国将于周三公布的通胀数据出炉之际，这个全球最重要债券市场面临的压力日益加剧，而全球各国央行行长也即将在杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行年度研讨会。"}],[{"start":24.27,"text":"近日，由于对美国40万亿美元的国家债务以及大量AI债券发行感到担忧，美国30年期借款利率已升至2007年以来的最高水平。美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)上周作出回应，透露计划将美国财政部对长期政府债券的购买量“至少”增加一倍。"}],[{"start":43.59,"text":"但在收益率曲线短端，由于消费者价格通胀率下降以及非农就业人数意外减少，投资者已减少对美国加息的押注。目前，期货市场目前认为下个月加息的概率约为三分之一。"}],[{"start":58.330000000000005,"text":"不过，美联储7月政策投票的会议纪要显示，随着人们对物价持续上涨的预期逐渐融入工资和价格制定决策，央行官员越来越担心，高通胀可能会变成一种自我实现的局面。此次投票时，决策者将借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间。"}],[{"start":78.42,"text":"分析师预计，伦敦证券交易所集团(London Stock Exchange Group)汇编的预测显示，美国7月总体个人消费支出指数将环比上升0.1%，同比上升3.6%，仍远高于美联储2%的目标。剔除能源和食品价格的核心个人消费支出指数预计将维持在3.3%不变。"}],[{"start":98.71000000000001,"text":"令情况更加复杂的是，新任主席凯文•沃什(Kevin Warsh)称核心个人消费支出指标只是“对当前情况的一种粗略估算”。此外，该指标还将进行调整，这可能会压低近期读数。"}],[{"start":112.85000000000001,"text":"一些分析师表示，对债券投资者而言，通胀形势将比美国财政部的行动更为重要。"}],[{"start":119.68,"text":"Visdom Investment Group的迈克•齐格蒙特(Mike Zigmont)表示：“如果财政部试图捍卫某个利率水平，事态将会恶化。”他补充说，如果通胀持续上升，“财政部无论如何施压，或实际买入债券，都无法遏制市场抛售”。乔治•斯蒂尔(George Steer)"}],[{"start":137.65,"text":"
通胀会让日本央行继续按计划加息吗？
"}],[{"start":141.05,"text":"市场越来越确信，日本央行将加快当前的加息周期，并且目前已有足够证据，支持其在9月的会议上将政策利率上调0.25个百分点。未来几周公布的所有数据都将根据这一新判断进行评估。"}],[{"start":157.34,"text":"分析师表示，除非将于周五公布的东京消费者价格指数大幅低于市场共识预期——该预期为8月份同比温和升至2%，高于7月份的1.9%——否则市场对加息的猜测可能升温。目前，市场认为日本央行下月加息的概率约为三分之二。"}],[{"start":176.79,"text":"日本央行在7月的会议上释放了鹰派信号。如果日本央行副行长冰见野良三(Ryozo Himino)周四按计划向地区商界领袖发表讲话时再次使用类似措辞，也可能被视为加息即将到来的证据。"}],[{"start":192.03,"text":"美国财政部和日本财务省7月底大举干预、支持日元后，市场上许多人认为，日本央行如今面临道义压力，需要加息，为这场实际上旨在支撑日元的国家行动“尽一份力”。日元正逐步回落至数十年来的低点附近。"}],[{"start":209.09,"text":"加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲宏观策略师阿巴斯•凯什瓦尼(Abbas Keshvani)表示：“日本央行目前需要一些疲软的经济数据，才会逆转政策方向。但就目前而言，通胀率仍处于足以支持加息的高位。日本央行如今很难按兵不动。当前各方都在全力捍卫日元。”利奥•刘易斯(Leo Lewis)"}],[{"start":232.05,"text":"
德国的内河航运危机有多严重？
"}],[{"start":234.89000000000001,"text":"由于莱茵河水位过低，德国化工和制造业的关键领域正受到内河航运受扰的影响。备受关注的Ifo商业景气指数将于周二公布，或可揭示这场运输危机正如何影响德国各地的经济信心。"}],[{"start":250.17000000000002,"text":"路透社调查的经济学家预计，总体指数将连续第四个月上升，从7月的86.6点升至87.2点。当前状况和预期两个分项指数预计也将有所改善。"}],[{"start":263.07,"text":"如果情况确实如此，那将与标普全球(S&P Global)上周五发布的采购经理指数(PMI)一致。制造业采购经理指数上升1.9点，至54.1，创下四年多来最高水平。"}],[{"start":276.07,"text":"万神殿宏观经济公司(Pantheon Macroeconomics)在给客户的一份报告中写道：“德国工业的复苏得益于产量强劲增长和需求上升，这种需求既来自国内，也来自出口市场。”"}],[{"start":287.75,"text":"然而，消费者对自身经济前景有所改善持怀疑态度。定于周四发布的GfK市场研究公司消费者信心指数预计将从-29.6点小幅升至-29.5点，但仍处于严重低迷水平。"}],[{"start":303.68,"text":"此外，市场还确信，欧洲央行(European Central Bank)将在9月10日的会议上再次加息25个基点。"}],[{"start":310.29,"text":"德国联邦银行(Bundesbank)在最新经济展望中警告称：“疲弱的劳动力市场和悲观的收入预期……正导致家庭的消费意愿持续低迷。”"}],[{"start":320.38,"text":"该行表示，莱茵河水位偏低“势必暂时遏制德国经济在2026年第三季度的复苏”。奥拉夫•施托贝克(Olaf Storbeck)"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1787543829_3469.mp3"}