{"text":[[{"start":12.05,"text":"激进对冲基金Starboard Value已买入霍尼韦尔(Honeywell)分拆出来的索致泰(Solstice Advanced Materials)股份。此前一项巨型交易告吹，这家美国特种化学品集团正努力重建股东对其的信任。"}],[{"start":24.9,"text":"Starboard Value创始人兼首席执行官杰夫•史密斯(Jeff Smith)周二表示，合并失败后，投资者对索致泰是否“专注于核心业务以提升股东价值，而非不惜一切代价扩大规模”已经“失去了一些信心”。"}],[{"start":39.23,"text":"索致泰近一年前从霍尼韦尔分拆后，股价几乎翻了一番；但7月初宣布以145亿美元现金加股票收购Element Solutions后，此前大部分涨幅被抹去。"}],[{"start":51.56999999999999,"text":"史密斯表示：“我们认为，股东们希望有人能把改善业绩、创造股东价值作为首要职责，并确保管理层和董事会为此承担责任。这正是我们能够发挥作用的地方。”"}],[{"start":65.63,"text":"索致泰是特种化学品行业的巨头，生产用于空调、绝缘和制冷的化合物。该公司还设有核能部门，这是铀供应链中的关键一环；其电子业务则专注于为芯片制造商供货。"}],[{"start":80.16,"text":"史密斯的讲话拉开了13D Monitor主动-被动投资者峰会的序幕。这场峰会每年举办一次，汇聚了激进投资者。讲话还证实了英国《金融时报》周一此前关于Starboard Value投资索致泰的报道。据知情人士透露，Starboard Value持有价值数亿美元的索致泰股票，是索致泰十大股东之一。"}],[{"start":103.39,"text":"周二纽约股市开盘后不久，索致泰股价上涨1.1%。"}],[{"start":108.26,"text":"史密斯在演讲中表示，Starboard Value希望公司专注于核心制冷剂和核能业务的执行，并削减约1亿美元的总部管理费用。他称核能部门是“一项了不起的业务”，并指出，在“核能长期复兴”的背景下，该部门作为一种重要化学品供应商，具有增长潜力；这种化学品用于铀浓缩。"}],[{"start":129.74,"text":"8月下旬，在投资者对合并两家业务重叠有限的公司是否合理表示质疑后，索致泰罕见地在关键股东表决前叫停了与Element Solutions的合并。该交易还要求索致泰以高于Element Solutions当前交易估值的盈利倍数收购对方，引发投资者对索致泰资本配置决策的担忧。"}],[{"start":150.93,"text":"今年夏天宣布与Element Solutions达成交易时，索致泰股价遭遇最糟糕的单日表现，目前仍比交易宣布前低四分之一。与2025年10月首个交易日相比，索致泰股价目前仍上涨25%，市值接近97亿美元。"}],[{"start":167.9,"text":"管理着82亿美元资产的Starboard Value是华尔街最具实力的激进投资者之一，曾将多家大型企业列为目标，包括百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb)、Salesforce以及泰诺(Tylenol)的生产商康维(Kenvue)。"}],[{"start":180.01,"text":"索致泰未立即回应置评请求。"}],[{"start":183.07999999999998,"text":"在俄罗斯和中国之外，索致泰是少数几家具备完成铀浓缩第一步能力的公司之一。预计在美国政府设定的2028年停止进口俄罗斯浓缩铀的期限到来前，这项业务将显著推动盈利增长。蒙特利尔银行资本市场部(BMO Capital Markets)的分析师表示，如果核能业务独立运营，其估值可能会更高。"}],[{"start":205.15999999999997,"text":"索致泰即将迎来上市一周年，而Starboard Value出现在其股东名册上，将令首席执行官大卫•休厄尔(David Sewell)的首个任期更加波折。去年10月，索致泰作为三方拆分的一部分，从母公司霍尼韦尔分拆出来。"}],[{"start":220.56999999999996,"text":"史密斯总结道：“索致泰做得太过了，试图进行一项本不该进行的收购，市场也不再相信他们能恢复价值。我们认为，这是一个巨大的机会。”"}],[{"start":232.07999999999996,"text":"去年年初，分拆前，霍尼韦尔聘请休厄尔负责索致泰。此前，他曾主导建材集团WestRock与史墨菲卡帕(Smurfit Kappa)的合并，并在交易完成时卸任首席执行官。休厄尔还担任化工集团亨斯迈(Huntsman)的董事；2022年，Starboard Value曾在亨斯迈发起代理权争夺战。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1792767158_1139.mp3"}