{"text":[[{"start":8.69,"text":"一个国家能富有到难以成为一个合乎道德准则的投资者吗？一家公司能大到让投资者无法将其排除在投资组合之外吗？这正是挪威如今面临的两难：这个国家拥有全球规模最大的主权财富基金，资产高达2.3万亿美元。"}],[{"start":28.03,"text":"自挪威主权财富基金去年决定清仓美国工程机械制造商卡特彼勒公司(Caterpillar)的股票以来，挪威政府一直在应对这类问题。该基金作出这一决定，是因为卡特彼勒与以色列涉嫌在摧毁巴勒斯坦人财产过程中违反国际法有关联。"}],[{"start":46.33,"text":"这引发了与美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)关系密切的美国政界人士强烈抗议，也促使挪威重新审视其道德准则投资框架。外界担心，挪威可能很快被迫抛售Alphabet（谷歌Google母公司）、亚马逊(Amazon)、Meta（Facebook母公司）和微软(Microsoft)的股份，原因是这些公司在以色列的销售业务。"}],[{"start":67.93,"text":"奥斯陆正掀起一场激烈的辩论，而政府正准备就该基金如何应对道德准则问题提交提案。这一动向正受到挪威境外的密切关注，因为其最终结果几乎对所有投资者都至关重要——其中许多投资者长期以来一直紧跟该石油基金在这一领域的步伐。"}],[{"start":87.86000000000001,"text":"围绕这只石油基金应承担多大投资者责任的争论十分激烈，但也反映出，一个规模庞大的欧洲股东——以及其所在国家——对少数几家美国公司的依赖已达到何种程度。"}],[{"start":100.27000000000001,"text":"一名挪威官员表示：“这些两难问题确实存在，而且极难解决。好在，人们正在讨论这些问题。”"}],[{"start":109.22000000000001,"text":"挪威主权财富基金30年前成立时，是民主国家中少有的主权财富基金之一，并此后不久就将负责任投资置于其投资策略的核心。该基金很快赢得了众多投资者的追随，他们效仿其做法，禁止投资烟草、核武器生产商，以及近来禁止投资煤炭生产商；此外，该基金还因劳工权利等问题清仓沃尔玛(Walmart)等个别公司的股票。"}],[{"start":133.99,"text":"但这只基金的规模已远超最初所有人的预期，其在挪威的重要性怎么强调都不为过——挪威政府每年用它填补四分之一的预算支出，其资产规模约为挪威经济总量的四倍。"}],[{"start":147.23000000000002,"text":"这也意味着，该基金作出的每一项决定都会受到严格审视。卖出卡特彼勒公司的股票已经颇具争议，而据财政部长、北约前秘书长延斯•斯托尔滕贝格(Jens Stoltenberg)判断，排除一家美国大型科技公司，恐怕更会惹恼特朗普。（一个独立的挪威委员会没有授予特朗普诺贝尔和平奖，他已因此对挪威不满，上周末还称挪威是个“垃圾国家”。）"}],[{"start":172.88000000000002,"text":"斯托尔滕贝格组建了一个专家小组，研究如何在两方面取得平衡：为后代保全基金财富，以及确保基金持有的资产不涉及严重违反国际准则的行为。"}],[{"start":184.83,"text":"或许最引人注目的是专家组提出的一项建议。该专家组由前央行行长斯韦恩•耶德雷姆(Svein Gjedrem)领导，建议允许基金投资美国、英国和法国的核武器生产商，使其可能再次买入波音(Boeing)、空客(Airbus)和洛克希德•马丁(Lockheed Martin)等公司的股票。"}],[{"start":201.65,"text":"这一决定在挪威左翼政党中引发强烈抗议；这些政党对维持少数派政府执政至关重要。但不少外交政策领域的重量级人士对此表示支持，指出挪威依赖北约的核保护伞，却不投资于维护这一保护伞的公司，做法颇为虚伪。"}],[{"start":219.65,"text":"报告更值得关注之处，或许是对美国大型科技公司日益重要性的考察。报告援引挪威央行(Norges Bank)的研究指出，如果剔除Alphabet、亚马逊、Meta和微软——这四家公司均曾因在以色列的业务而受到联合国官员点名批评——挪威主权财富基金2012年至2025年的回报将减少约四分之一，即5330亿挪威克朗（570亿美元）。"}],[{"start":244.93,"text":"他们建议基金在考虑是否禁止投资某家公司时，评估这一决定对投资组合多元化的影响。批评者认为，这在实践中意味着，有些公司规模太大，无法被排除在外。"}],[{"start":258.6,"text":"挪威雨林基金会(Rainforest Foundation Norway)国际倡导事务主任安德斯•豪格•拉森(Anders Haug Larsen)是众多施压团体之一，担心这些因素叠加起来可能导致大型企业面临的“道德门槛低于其他企业”。"}],[{"start":270.57000000000005,"text":"挪威政府将于春季公布解决这些两难问题的提案，挪威议会则将在明年夏季展开辩论。其结果的影响将远超挪威本土。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1793172510_6626.mp3"}