{"text":[[{"start":7.79,"text":"作者是斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School of Business)金融学教授、胡佛研究所(Hoover Institution)高级研究员"}],[{"start":13.74,"text":"对硅谷银行(Silicon Valley Bank, SVB)倒闭事件的事后复盘，促使人们重新思考应如何监管美国银行，以降低此类倒闭事件的风险。"}],[{"start":22.71,"text":"美联储本月公布了改革美国银行监管体系的计划。美联储负责监管事务的副主席米歇尔•鲍曼(Michelle Bowman)委托开展独立审查，深入调查硅谷银行及其他地区性银行倒闭的原因，值得肯定。此次动荡有可能演变成规模大得多的危机。"}],[{"start":41.510000000000005,"text":"此次评估的核心结论是，监管人员早在2022年就已知悉多项问题：当时硅谷银行和其他一些银行面临较大的利率风险，且未投保存款占比较高。这意味着，利率上升会降低银行资产价值，增加存款挤兑风险。然而，美联储监管人员并未采取足够的补救措施，事实证明这些风险确实变成了现实。因此，2023年的倒闭与其说是信息不足所致，不如说是监管部门缺乏采取艰难决策所需的意愿和勇气。"}],[{"start":75.85000000000001,"text":"在监管高杠杆存款机构时，监督与资本要求同为至关重要的防线。然而，过去几十年来，监管重点大多放在资本监管上，例如被称为巴塞尔协议III(Basel III)的全球标准。"}],[{"start":89.19000000000001,"text":"鲍曼计划推动的改革，重点是厘清责任分工，并确保美联储聚焦重大风险。改革方案还主张为监管人员提供工具，帮助他们更早发现问题。"}],[{"start":101.52000000000001,"text":"该提案还建议精简众多监管委员会的层级，改为由五名地区监管负责人组成的架构，协助更快处理疑难案件。另有两个监管机构——美国货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency)和联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)——也提议放宽银行更广泛共享某些监管信息的限制。此类信息披露有助于为何时采取行动施加额外约束。"}],[{"start":124.65,"text":"快速浏览这份最新报告，可能会觉得它与美联储2023年早些时候的评估相矛盾。毕竟，最新报告将监管复杂性列为监管部门在硅谷银行挤兑事件中行动迟缓的原因之一，而早先的评估则强调，监管要求较为宽松，以及采取严厉监管行动时举证责任有所加重。不过，两份报告都认为，监管人员对硅谷银行采取行动太晚。两份报告还指出了一个更根本的问题：普遍存在的文化偏见和激励机制都助长了不作为。"}],[{"start":159.19,"text":"监管工作不可避免地要在不确定性下作出决策。监管人员通过对银行开展检查、查阅损益表和资产负债表等数据来收集信息，但信息不可能尽善尽美，监管人员必须决定采取行动还是等待。不过，这两种选择的后果并不对称。"}],[{"start":178.9,"text":"一方面，如果监管人员采取行动，结果却证明判断有误，他们可能付出高昂的个人代价，还可能成为政客和银行管理层针对的对象。另一方面，如果监管人员选择等待，他们担心的问题或风险可能会自行消失；也可能要到很久以后才显现，届时更难追究责任。这种不对称性会使监管人员倾向于宽容或不作为。失败带来的污名和职业代价实在太高。"}],[{"start":207.95000000000002,"text":"鲍曼报告虽承认问题的存在，但其提出的改革并未解决这一问题。还有一些改进措施或可发挥作用。AI可以通过让不作为更加显眼，改变默认状态。技术不应取代宝贵的监督判断，但可以分析监管人员收集的全部信息，并提示风险是否已显著恶化。如果监管人员随后选择暂缓行动，就需要说明理由。这样一来，不作为就会成为一项需要有人承担责任的决定。"}],[{"start":239.94000000000003,"text":"还需要推动文化转变。如果美联储希望监管人员敢于采取行动，就必须愿意接受他们有时会判断失误。对作出合理决策的监管人员，应予以保护。"}],[{"start":252.87000000000003,"text":"随着银行及其他机构纷纷利用AI琢磨如何钻监管空子，监管机构也该拥抱AI了，以增强监管人员采取行动的意愿。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1793416894_2404.mp3"}