{"text":[[{"start":8.63,"text":"如果说水总能找到出路，那么金融智慧亦是如此。本周出炉的一只英国基金力求通过修复自然资源并让受益的公司买单，来为其养老基金投资方创造回报。这个想法有一定价值——如果它能解决往往困扰绿色金融的问题，例如模糊的定义和围绕脏数据的担忧。"}],[{"start":30.39,"text":"在绿色金融圈子里，所谓的“自然向好型金融”(Nature Positive Finance)——保护和修复自然——是当下的热门话题。由财富和养老金管理行业人士创立的初创公司Rebalance Earth，已为其基于自然的项目从管理200亿英镑资产的西约克郡养老基金(West Yorkshire Pension Fund)争取到2500万英镑投资。"}],[{"start":50.57,"text":"计划是（举例来说）让一家超市就像支付其他维护或服务费一样，为某个上游河流维护项目买单，以缓解其遭受洪灾的风险。或许，一家猫粮生产商会看到修复牡蛎礁的好处，因为那会增加北海的鱼类资源。养老基金的利润主要来自工作成本与收费之间的差异。其目标是在15年内为投资者每年提供高达12%的内部回报率。对养老基金来说，这已经很不错了。"}],[{"start":82.72,"text":"投资者和公司并不缺少帮助地球的方式，但那些最知名的方式目前有些不顺利。根据Ecosystem Marketplace的数据，碳信用额交易量去年下降逾四分之一。其中一些下降掩盖了逐步转向更严格标准（以免给人留下可怕的“漂绿”印象）的趋势。"}],[{"start":103.23,"text":"预计今年将发行约1万亿美元的可持续发展债券，包括绿色债券、与海洋相关的蓝色债券，以及所谓的可持续性相连债券，但该市场的增长已在过去五年陷入停滞。公共财政机构和政府每年的借款约占总借款额的一半，似乎表明一些可能想要采取行动的公司认为债券市场不容易利用。"}],[{"start":125.57000000000001,"text":"Rebalance Earth公司关注的洪水和水资源风险是真实存在的，而且越来越易于量化。英国铁路网公司(Network Rail)去年12月估计，过去三年里，由高温、洪水、强风和地面沉降等天气因素造成的列车延误共计930万分钟，造成3.7亿英镑的损失。英国学者此前计算，约五分之二的中小企业在遭受洪灾侵袭后不再重新开业。"}],[{"start":151.99,"text":"企业理应更愿意花钱应对距离自身更近的风险，这合乎情理。但投资者又该如何行动呢？一旦“自然向好型”这样的流行词成为主流，就很容易在定义和实际结果两方面产生模糊性。一个解决方案是投资于看似不起眼却看得见摸得着的资源管理工作，例如修复特定的泥炭地以保护水源。这可能会让这种不寻常的资产类别增长得慢一点，但至少能使其保持实用性。"}],[{"start":182.75,"text":"Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析"}],[{"start":190.18,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1751417618_7922.mp3"}