{"text":[[{"start":7.39,"text":"时任美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)十年前跟伊朗达成核协议时，他知道自己会因为未能阻止中国大型银行帮助德黑兰而面临批评。"}],[{"start":17.12,"text":"因此，他懊恼地承认了一个显而易见的事实：此类银行制裁可能会是搬起石头砸自己的脚。“为了（真正打击伊朗）……我们将不得不切断中国等国家与美国金融体系的联系，”奥巴马评论道，“（但是，）由于这些国家碰巧是我国债务的主要购买者，这样做可能会让我们自己的经济陷入严重动荡，并……在国际上引发对美元作为世界储备货币地位的质疑。”"}],[{"start":43.400000000000006,"text":"确实如此。近几个月来，美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)因奥巴马签署的那份伊核协议多次抨击他。但讽刺的是，财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)现在正努力应对奥巴马强调的战略陷阱，而这正说明了新的世界秩序的本质。"}],[{"start":61.540000000000006,"text":"毕竟，正如斯坦福大学(Stanford)、耶鲁大学(Yale)和哥伦比亚大学(Columbia)的经济学家在国际货币基金组织(IMF)的一篇文章中所指出的那样，理解当今地缘政治的关键在于，认识到美国和中国都希望行使霸权（即霸凌别人的能力）。"}],[{"start":77.43,"text":"中国拥有霸权是因为它控制着稀土矿物和制药原料等关键的工业供应链节点，而美国则控制着以美元为基础的全球金融体系。与此同时，在我看来，对能源和科技霸权的争夺仍在进行之中。"}],[{"start":93.10000000000001,"text":"目前，双方都在试图打破对方的霸权，但都不太可能在短期内取得成功。随着伊朗等代理人被卷入其中，这预示着一段令人煎熬的动荡期。"}],[{"start":105.10000000000001,"text":"本周的情况就说明了这一点。周一，贝森特宣布了针对伊朗的“经济诺曼底登陆日(D-Day)”行动，并威胁要“拿出从未对一个敌对者使用过的雷霆万钧的金融攻势”，对任何帮伊朗洗钱或从事数字资产、技术、黄金、航空和航运交易的实体实施“二级制裁”。"}],[{"start":124.30000000000001,"text":"华盛顿之所以这样做，是因为它通过军事手段没能打赢。但是，正如贝森特上周试图通过激进的债券回购来安抚债券市场的努力看上去起到了反作用一样，他针对伊朗的行动也可能会反过来损害他自己的信誉。"}],[{"start":141.68,"text":"是的，鉴于伊朗目前处于“经济崩溃”状态，罗宾•布鲁克斯(Robin Brooks)等一些经济学家认为这是“朝着正确方向迈出的重要一步”。而且，阿联酋（迄今为止一直是伊朗关键的贸易伙伴和银行业务枢纽）等国家也确实加入了美国的禁运。另一个关键角色土耳其随后也可能加入。"}],[{"start":163.63,"text":"然而，中国是“房间里的大象”：正如一份美国国会报告指出的那样，“尽管美国和多方对德黑兰方面实施了制裁……中国仍是伊朗最大的贸易伙伴”，并承诺向该国投资4000亿美元。此外，中国还购买了伊朗90%的石油出口。"}],[{"start":181.35999999999999,"text":"虽然一些规模较小的香港实体成为了制裁目标，但大型中资银行却未受制裁——尽管像共和党议员达林•拉胡德(Darin LaHood)这样的国会议员曾极力呼吁制裁这些大银行，以此“向中国发出明确信号”。正如奥纬咨询(Oliver Wyman)合伙人兼制裁问题专家丹尼尔•坦内鲍姆(Daniel Tannebaum)对我所言：“除非制裁一家家喻户晓的中资银行，否则这种做法将收效甚微。”"}],[{"start":207.42,"text":"为何不制裁？贝森特可能不愿破坏定于下月举行的特朗普与中国国家主席习近平之间的峰会，因为该峰会有望达成贸易协议。事实上，北京方面已威胁，若受到对伊朗制裁的波及，将“采取一切必要措施”进行报复。这意味着动用其自身的“霸权武器”——例如停止稀土出口，而这是美国难以承受的。前美国驻华大使尼古拉斯•伯恩斯(Nicholas Burns)表示：“我不认为中国愿意在（伊朗问题上）提供协助。”"}],[{"start":239.16,"text":"此外还有美元的问题。要理解这一威胁，不妨看看几个月前中国官方电视台播出的一部时长五分钟的宣传片，该片采用了动画形式的“江湖”（武侠）风格。虽然它不像伊朗那些嘲讽特朗普的“乐高”(Lego)风格视频那样尖锐，但学者菲利普•坎宁安(Philip Cunningham)指出，它对中国观众而言有一种“令人愉悦的韵味”，且具有重要的地缘政治意义。"}],[{"start":264.32,"text":"片中，一只疯狂的“鹰”（暗指特朗普）攻击了一个由小“猫”组成的王国（伊朗），而小猫们成功进行了反击。随后，其他动物纷纷避开“白鹰金票”（美元），令那只鹰显得愚蠢可笑，而聪明的骆驼（中国）则在一旁冷眼旁观。这仅仅是北京方面的一场武侠幻想吗？贝森特或许会这么认为。毕竟，美元依然是“全球金融的支柱”，占全球外汇交易的89%，美国的资本市场也仍在持续高歌猛进，毫不理会地缘政治。"}],[{"start":298.53999999999996,"text":"但斯坦福商学院(Stanford Business School)的塞布•默里(Seb Murray)指出，这种美元的主导地位也正在悄然“受到侵蚀”。或者正如市场分析师卢克•格罗门(Luke Gromen)所言：“过去14年间，每一次将美元武器化的举动，都促使更大规模的贸易及全球贸易融资经由中国的（支付）系统转向使用人民币。”"}],[{"start":319.21,"text":"这就构成了贝森特所面临的困境：伊朗局势的发展不仅暴露了特朗普军事力量的局限性，也揭示了美国金融实力可能存在的局限。如果投资者和美国选民想要理解当今地缘经济与地缘金融的严峻现实，不妨重温奥巴马2015年的那场演讲，并观看那部中国的“鹰与猫”短片。"}],[{"start":340.97999999999996,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1787913015_3309.mp3"}