{"text":[[{"start":12,"text":"经营承压的投资集团JAB控股公司在2025年因出售所持咖啡巨头JDEPeet’s股份，录得60亿美元收益，从而抵消了其境况不佳的食品和饮料投资组合中其他资产的大额亏损。"}],[{"start":26.11,"text":"出售JDEPeet’s持股所得，足以覆盖其在美妆集团科蒂(Coty)和KrispyKreme上的投资缩水。这两家同样陷入困境的公司，2025年股价分别下跌45%和35%。"}],[{"start":40.39,"text":"JAB为低调神秘的亿万富豪莱曼家族管理财富。随着消费者口味变化以及通胀压力持续冲击其以咖啡和三明治为主的消费类资产，公司已调整投资策略，把重心转向保险业务。"}],[{"start":55.63,"text":"2024年，JAB曾就其消费类资产录得100亿美元亏损。这部分资产还包括PretAManger、PaneraBread、BagelBrands和CaribouCoffee。"}],[{"start":66.79,"text":"过去几年，JAB接连收购多家保险公司，并计划把退出消费板块所回笼的资金，投入增长更快的保险业。目前，保险业务在其投资组合中的占比已超过40%。"}],[{"start":80.89,"text":"2025年，JAB实现扭亏为盈，录得8.1亿美元利润，其中一个重要原因就是出售JDEPeet’s。JAB原本持有这家公司68%的股份，后以157亿欧元将其出售给美国汽水巨头KeurigDrPepper(KDP)；而JAB本身也持有KDP的股份。"}],[{"start":100.52,"text":"截至去年，JAB对旗下各类子公司的投资总价值为382亿美元。净负债为105亿美元。公司表示，在退出JDEPeet’s之后，这一数字将降至20亿美元。"}],[{"start":115.85,"text":"KDP以每股31.85欧元收购JDEPeet’s，较其过去90天平均股价溢价33%。这笔交易将打造出一家饮料业巨头，而JAB将保留其中5%的股份。"}],[{"start":130.53,"text":"在这笔交易于8月宣布之前的一年里，JDEPeet’s股价已累计上涨逾90%。此前，JAB为该公司换上了新的管理团队，通过削减成本和上调价格，来对冲咖啡成本上涨带来的压力。"}],[{"start":146.17000000000002,"text":"不过，在交易完成后的两个月里，KDP股价下跌了30%，市值蒸发100亿美元。投资者开始质疑这笔收购是否划算，因为它将使这家汽水制造商背上沉重的债务负担。"}],[{"start":160.86,"text":"JAB在年报中表示：“计划将JDEPeet’s出售给KDP所获得的现金收入……将显著降低JAB的杠杆水平。”公司还补充称，未来几年推动旗下非上市资产进行首次公开募股，也将增强其流动性。"}],[{"start":177.63000000000002,"text":"JAB计划推动PaneraBread、PretAManger以及其宠物医疗业务NationalVeterinaryAssociates上市，但目前尚未给出明确时间表。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776057572_7818.mp3"}