{"text":[[{"start":11.28,"text":"伊朗战争颠覆了货币政策预期，高盛的固定收益交易员措手不及，导致该行在押注全球利率走势方面遭受重大损失。"}],[{"start":21.07,"text":"据知情人士透露，高盛的一季度固定收益、商品及外汇交易业绩不佳，主要由其利率交易部门所致。"}],[{"start":29.33,"text":"FICC部门营收下滑10%，远逊于分析师预计的增长10%，也落后于竞争对手摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗和摩根士丹利(Morgan Stanley)实现的两位数增幅。"}],[{"start":40.67,"text":"高盛是华尔街固定收益交易领域的领军者之一，其业绩远弱于预期，已受到分析师和投资者的密切关注。"}],[{"start":49.17,"text":"高盛首席财务官丹尼斯•科尔曼(Denis Coleman)本周对分析师表示，利率与按揭交易收入走低，源于“更为艰难的做市环境”，但部分被外汇与大宗商品交易的强劲表现所抵消。"}],[{"start":61.92,"text":"高盛拒绝进一步置评。"}],[{"start":64.17,"text":"该行围绕美国经济放缓时利率走向所作的头寸布局，是业绩疲弱的关键驱动因素。"}],[{"start":71.37,"text":"知情人士称，高盛持有与科技和AI相关的头寸，按理说在经济走弱的环境下会受挫。作为对冲，该行还持有一些若美联储降息就会获利的头寸——而在增长乏力时，降息是大概率举措。"}],[{"start":87.53,"text":"然而，2月底爆发的伊朗战争提高了通胀上行和经济放缓的风险，从而颠覆了这些头寸。"}],[{"start":95.14,"text":"这推动市场将风险计入价格，即美联储、英国央行和欧洲央行可能会上调借贷成本，从而打击高盛所持有的头寸。"}],[{"start":104.87,"text":"据一些知情人士称，在冲突引发的市场动荡期间，高盛也协助客户平仓；这类交易活动也给该行带来了一定损失。"}],[{"start":114.24000000000001,"text":"高盛总裁温泽恩(John Waldron)周三在一场由Semafor主办的会议上表示，“实际上这是一个非常好的固定收益季度。”他指出，在利率和大宗商品“波动很大”的时期，“你可能会遇到这样那样的拥堵，随时都有可能事与愿违。”"}],[{"start":130.84,"text":"在2008年金融危机之后，华尔街许多银行的交易部门削减了承担方向性市场风险的规模，转而更多专注于为客户提供融资并促成交易。"}],[{"start":141.74,"text":"高盛也扩大了其融资业务。但它仍被视为一家通常比同业更愿意承担市场风险的银行。其利率部门在公司各个交易台中以承担更大风险而闻名。"}],[{"start":154.52,"text":"该业务由高盛FICC部门的联席负责人安舒尔•塞加尔(Anshul Sehgal)牵头。塞加尔的上司、公司最资深的交易员阿肖克•瓦拉丹(Ashok Varadhan)曾是一名利率交易员。"}],[{"start":166.63,"text":"这种更激进的风险承担在仓位奏效时可能带来可观回报，但在市场意外转向时也可能导致业绩不佳。"}],[{"start":175.32,"text":"FICC表现疲弱，削弱了高盛宣布创下五年来最高季度利润的光彩。该行的股票交易业务录得创纪录的53亿美元收入，受益于与拖累FICC业务相同的一些剧烈市场波动。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776323956_5641.mp3"}