{"text":[[{"start":9.64,"text":"随着华尔街贷款机构越来越担心将AI基础设施债务留在资产负债表上，银行正计划出售与得克萨斯州一座由谷歌(Google)支持、已出租给Anthropic的数据中心相关的150亿美元债务。"}],[{"start":23.44,"text":"据知情人士透露，一个由摩根士丹利(Morgan Stanley)牵头的银行财团计划在贷款发放后尽快进入债券市场进行再融资，用于其承诺用于占地2000英亩的得克萨斯州哈伯德在建数据中心园区的债务。"}],[{"start":37.83,"text":"债券市场正日益成为大型人工智能项目筹集长期资本的热门渠道，因为该市场的深度意味着，与银行贷款相比，项目获得融资的速度更快、成本更低。"}],[{"start":50,"text":"对银行而言，剥离这笔债务还有助于降低其整体AI风险敞口，并腾出放贷能力。"}],[{"start":57,"text":"与此同时，以银行为主的基础设施融资市场（曾为天然气管道、机场等项目提供资金），因AI基础设施建设的巨大资本需求而不堪重负。"}],[{"start":68.43,"text":"华尔街大型银行数月来一直在为总额超过500亿美元的建筑贷款寻找买家。这些贷款涉及数个今年早些时候租给甲骨文(Oracle)的数据中心项目；一些贷款机构则寻求通过风险转移交易来管理自身风险敞口。"}],[{"start":85.2,"text":"据知情人士透露，这笔150亿美元的债务融资方案预计将拆分为多次债券发行。这是因为该银行贷款包含所谓的“延迟提款”机制，允许项目开发商Nexus Data Centers在达到某些建设里程碑后，于一段时间内分批提取贷款。部分债务也可能在杠杆贷款市场进行再融资。"}],[{"start":107.25,"text":"即使有谷歌提供兜底支持，该债券预计仍将获得投机级评级，因为谷歌的支持只有在数据中心完全建成后才会生效。上述人士补充说，这意味着投资者将不得不承担包括施工延误和成本超支在内的风险。"}],[{"start":125.21000000000001,"text":"该数据中心将配备谷歌定制的TPU芯片，相关费用将另行融资。"}],[{"start":130.98000000000002,"text":"这座位于得克萨斯州的新园区将由自有天然气发电厂供电，以避免延误和成本飙升。由于这个孤星州(Lone Star State)计划建设大量数据中心项目，电力和供水供应承压以及公用事业价格上涨等问题日益引发担忧。"}],[{"start":147.81,"text":"不过，将数据中心与电力资产合并，可能会导致融资结构复杂化，因为贷款方需要同时评估两类不同的风险。类似的由Meta牵头建设、配备表后电力供应的数据中心“Project Walleye”必须向投资者提供更高的收益率，以补偿额外风险。"}],[{"start":166.57,"text":"英国《金融时报》于3月率先报道了谷歌对该项目的资金支持。《华尔街日报》(Wall Street Journal)上周报道了这笔融资的部分情况。"}],[{"start":175.57,"text":"Nexus和摩根士丹利拒绝置评。Anthropic和谷歌未回应置评请求。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1785979862_1936.mp3"}