美国30年期国债发行借贷成本创2001年以来新高

{"text":[[{"start":11.96,"text":"美国出售30年期债券时支付的借款成本达到2001年以来最高水平，原因是投资者担心唐纳德•特朗普(Donald Trump)政府治下美国不断膨胀的债务规模，以及通胀率持续居高不下。"}],[{"start":25.060000000000002,"text":"美国财政部表示，周四举行的250亿美元30年期国债拍卖吸引的最高收益率达到5.22%。这是自2001年8月支付5.52%的收益率以来的最高水平，此后30年期国债拍卖曾暂停近5年。"}],[{"start":42.21,"text":"周四拍卖的收益率高于7月上一次30年期国债发行时的5.06%，也高于特朗普第二任期于2025年1月开始前的4.91%。"}],[{"start":53.120000000000005,"text":"借贷成本大幅上升之际，美国债务总额已膨胀至近40万亿美元，推动债务占国内生产总值(GDP)比率逼近历史最高水平。与此同时，特朗普与伊朗的战争已导致消费者和企业面临的价格大幅上涨，投资者因此提高了购买债券的门槛——这些债券需要在未来30年提供稳定的利率。"}],[{"start":75.18,"text":"道明证券(TD Securities)美国利率策略主管根纳季•戈德堡(Gennadiy Goldberg)表示：“总的来说，这对财政部(Treasury)而言是个问题。财政部不得不以更高的成本为政府融资。”"}],[{"start":86.82000000000001,"text":"此次债券发行紧随周三规模达420亿美元的10年期国债拍卖之后。该批国债的中标收益率创2007年以来最高。"}],[{"start":98.26,"text":"过去10年间，国债规模和借贷成本大致翻了一番，背后原因是新冠疫情期间的大规模支出。目前，政府用于偿还债务的支出已经超过国防开支。"}],[{"start":111.04,"text":"特朗普重返白宫时曾发誓要控制美国公共财政，但此后名义债务增速创下除新冠疫情时期以外的最快纪录，此前政府推动通过了被特朗普总统称为“大而美法案”的大规模减税立法。"}],[{"start":124.9,"text":"根据负责任联邦预算委员会(Committee for a Responsible Federal Budget)对政府数据的分析，2026年第一季度，公众持有的债务超过了国内生产总值。"}],[{"start":134.02,"text":"据无党派监督机构国会预算办公室(Congressional Budget Office)预测，到本世纪20年代末，美国国债规模相对于国内生产总值的比例将超过二战后的峰值106%，并在2036年达到120%。"}],[{"start":147.13,"text":"财政因素还受到另一重担忧的影响：伊朗战争引发能源价格飙升，加剧了关税和AI基础设施支出激增所造成的价格压力，市场担心美联储将很难控制一轮高通胀。"}],[{"start":160.2,"text":"5月，随着燃料价格在冲突最激烈时期飙升，年度通胀率跃升至4.2%，创三年来新高。本周公布的数据显示，通胀率此后有所回落，7月降至3.4%，但仍远高于美联储的目标。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":176.54,"text":"尽管投资者仍然担心通胀和高企的借贷水平，但长期债券的收益率有助于维持稳定的需求。"}],[{"start":184.45999999999998,"text":"周四举行的30年期国债拍卖中，投标倍数为2.39。投标倍数是衡量需求相对于所发行债务规模的指标。BMO Capital Markets的维尔•哈特曼(Vail Hartman)表示，该数值高于过去六次拍卖的平均水平。"}],[{"start":201.73999999999998,"text":"道明证券的戈德堡补充说，这一数字“告诉我们，市场对期限较长的固定收益资产仍有需求，但付出的代价不低”。"}],[{"start":210.59999999999997,"text":"财政部本月早些时候表示，未来几个季度，期限较长证券的拍卖规模将维持在当前水平。分析师认为，这将有助于限制收益率进一步上行的压力。"}],[{"start":223.83999999999997,"text":"AllianceBernstein核心固定收益及多资产交易主管马修•斯科特(Matthew Scott)表示：“财政部已明确表示，至少在未来几个季度内不会增加附息证券的发行规模。”他所指的是期限为两年或更长的美国政府证券。"}],[{"start":239.61999999999998,"text":"他说：“因此，我预计，任何增加的融资需求仍将通过发行短期国库券来满足。”"}],[{"start":246.62999999999997,"text":"戈德堡说，近年来财政部转向发行短期债券，使该国整体债务规模更容易受到利率波动的影响，因为与更多依赖长期债券时相比，政府必须更频繁地发行这类证券。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1786671759_8362.mp3"}