史上最大交易亏损排行榜

{"text":[[{"start":7.31,"text":"上周五，MainFT率先报道了利奥波德•阿申布伦纳(Leopold Aschenbrenner)在7月份一笔350亿美元交易亏损对简街资本(Jane Street Capital)自身原本令人艳羡的投资业绩造成的整体影响。"}],[{"start":19.71,"text":"此外，阿申布伦纳加杠杆押注AI股票所造成的损失，也让他跻身全球基金业最令人咋舌的惨败案例之列。我们之所以知道这一点，是因为我们在维基百科(Wikipedia)上发现了一张很酷的表格。这是一份金融灾难名录，主要基于托马斯•S•科尔曼(Thomas S Coleman)——一位曾任摩尔资本(Moore Capital)风险管理专家、现为金融学者的学者——撰写的这本CFA专著，不过该名录收录的内容远不止对冲基金的惨败案例。"}],[{"start":49.730000000000004,"text":"无论如何，我们觉得，对这张表格的上半部分进行数据可视化会很有意思，也能更直观地说明阿申布伦纳损失的规模。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":59.06,"text":"我们按造成损失的实体类型对损失进行了颜色编码，并制作了内容丰富的自定义弹窗，提供大量细节——例如与这些损失有关联的人、是否有人因此入狱、遭受损失的资金后来如何处置等。我们还整理了可点击的链接，方便读者进一步了解每一起崩盘事件。"}],[{"start":78.58,"text":"这25笔最大交易亏损中，只有7笔来自基金：大多数来自银行（而其中大多又是流氓交易员所致）以及套期保值失误的普通公司。"}],[{"start":88.88,"text":"要让一只基金蒙受巨额损失，一般分两个步骤。"}],[{"start":92.97,"text":"第一步，是让大量相当富裕的人，或少数极其富有的人，相信你既有出色的创意，又具备良好的风险管理能力，从而愿意向你支付巨额资金。"}],[{"start":104.21,"text":"第二步，就是照搬许多人用来赚大钱的做法：拼凑出一套看似可信的投资逻辑，并对其抱有足够坚定的信念，以至于能说服自己和他人抛开风险管理的基本原则，甚至再加上一大把金融杠杆，让风险进一步升级。"}],[{"start":120.16999999999999,"text":"第二步很简单。此刻，世界各地有成千上万的人正躲在妈妈的地下室里抱着“只活一次”(YOLO)的心态这么做，根据各自的经历，他们要么在Reddit上炫耀一番，要么买下一辆新兰博基尼，要么陷入即将破产的存在主义焦虑（请根据运气好坏自行删除）。所以，如果你想在任何以量化标准衡量的全球交易亏损排行榜上尽可能提升自己的排名，那么第一步可能更为重要。"}],[{"start":147.60999999999999,"text":"Millennium Management管理着约890亿美元资产，只需一个月下跌几个百分点，就可能出现20亿美元的交易亏损——按理说，这种情况一年可能发生几次，而据报道，该公司刚刚在7月经历了这样的亏损。先锋500指数基金(Vanguard 500 Index Fund)截至7月底的净资产为1.7万亿美元，这意味着标普500指数(S&P 500)每日的涨跌，很可能在大多数月份的某个时点超过Situational Awareness 7月的纪录。不过，或许这些亏损只是浮亏，因此不应算作亏损。"}],[{"start":179.69,"text":"这些只是吹毛求疵的题外话吗？并不是。就基金而言，我们相当确定，这份排名表和我们偶然看到的其他排名表一样，真正统计到的，其实只是那些足够戏剧化、足够适合写成新闻的惨败。"}],[{"start":194.57999999999998,"text":"例如，老虎环球基金(Tiger Global)在2022年遭遇了约400亿美元的惨败，这一损失理应让它跻身榜单之首。鉴于据报道，简街因对阿申布伦纳爆仓的敞口而在7月遭受了150亿美元的打击，简街本身也有理由被直接列入这个金融界最不受欢迎的榜单。我们甚至可能把它的柱状图涂成蓝色，因为舆论正一天天转向认为，简街与其说只是做市商，不如说更像一家准对冲基金。"}],[{"start":223.67,"text":"毕竟，这个数字够大，报道也写得精彩。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1786960908_5273.mp3"}