贝森特国债回购计划被指“给枪伤贴创口贴”

{"text":[[{"start":10.95,"text":"随着市场对华盛顿40万亿美元债务负担和持续发酵的通胀担忧加剧，投资者将美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)为支撑美国债券市场所作的努力斥为“在枪伤上贴创可贴”。"}],[{"start":24.479999999999997,"text":"美国财政部周三披露计划称，将从下月开始把长期国债的购买量“至少翻倍”，这一消息令华尔街大为震惊。"}],[{"start":33.519999999999996,"text":"公告发布后，长期美国国债价格大幅上涨，30年期借贷成本由数日前创下的19年高点回落。"}],[{"start":41.949999999999996,"text":"但这轮涨势很快便偃旗息鼓，尽管贝森特周四还在CNBC电视节目中大力宣传自己手中拥有稳定全球最重要市场的“庞大工具箱”，收益率仍再次走高。"}],[{"start":54.529999999999994,"text":"摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley Investment Management)首席投资官吉姆•卡伦(Jim Caron)说：“（贝森特）了解这个问题。但了解问题和能够采取实质性措施解决问题是两回事。财政部根本无法控制长期国债收益率。”"}],[{"start":69.28999999999999,"text":"贝森特的回购策略是最新的例证，表明这位前对冲基金经理采取了远比以往许多财政部长更非常规的做法。近几周，他采取了罕见措施，通过抛售欧元提振日元。此外，他还多次暗示与伊朗的谈判即将取得进展来影响油价。"}],[{"start":88.27,"text":"他试图把自己塑造成美国“头号债券推销员”，此举使他与规模达32万亿美元的美国国债市场中的“债券义警”对立起来。这些投资者因美国公共财政状况恶化、通胀持续高企，以及大型科技公司为推动AI热潮而大举借贷而感到恐慌。"}],[{"start":107.37,"text":"野村(Nomura)的查理•麦克埃利戈特(Charlie McElligott)表示，贝森特的财政部回购计划“本身”只是“在枪伤上贴创可贴”，而且“不足以安抚市场力量”。"}],[{"start":117.5,"text":"美国财政部周三表示，从9月9日起，将把定期购买10年至30年期美国国债的规模从20亿美元提高至40亿美元或更多。这标志着最初旨在促进老国债交易的计划大幅扩大。"}],[{"start":132.32,"text":"一些分析师表示，此举来得十分突然，这削弱了该机构的公信力——财政部通常会在季度再融资公告中公布借款策略，而此次行动却是在公告发布两周后进行的。"}],[{"start":145.29999999999998,"text":"杰富瑞(Jefferies)首席美国经济学家托马斯•西蒙斯(Thomas Simons)说：“我们认为，说这种沟通策略上的脱节削弱了他们指导意见的整体可信度，并不夸张。”"}],[{"start":156.02999999999997,"text":"尽管贝森特没有明确说明，但大多数投资者预计，财政部将通过发行更多短期债务，来抵消增加长期证券回购所带来的影响——此举将使财政部容易受到利率波动的影响。人们也注意到，贝森特曾在2024年批评前财政部长珍妮特•耶伦(Janet Yellen)采取类似政策。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":176.40999999999997,"text":"Jones Trading的Mike O'Rourke表示：“问题在于，贝森特是否会继续沿着他曾批评的道路走下去。”他预计，如果财政部长打算继续“掩盖问题”，就将被迫采取“更大力度、更激进”的行动。"}],[{"start":191.22999999999996,"text":"贝森特周四表示，“收益率并未反映基本面”，并提到伊朗战争的影响以及30年期美国国债市场“非常糟糕”的流动性。他说，美国政府将在本周末或下周初宣布“更加重视财政整顿”，并补充称，美国“很有可能”已经达到政府财政赤字的峰值。"}],[{"start":210.60999999999996,"text":"无党派的美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)预计，今年美国预算赤字将达到相当于国内生产总值的5.8%的水平，与2025年持平，远高于贝森特长期以来提出的目标——到2028年将赤字降至3%。"}],[{"start":225.27999999999994,"text":"Evercore公司的萨拉•比安基(Sarah Bianchi)表示：“虽然贝森特的言论表明，他关注的是高借贷成本背后的基本驱动因素，但我们怀疑，政府现阶段实际上能否在赤字问题上采取任何具有实质性影响的措施。”"}],[{"start":240.05999999999995,"text":"她说：“本周意外宣布的回购计划只产生了短暂影响，我们认为，任何与赤字有关的公告所产生的影响至少也会同样有限。”"}],[{"start":250.14999999999995,"text":"联博(AllianceBernstein)固定收益部门主管斯科特•迪马乔(Scott DiMaggio)补充说，要让回购操作产生更持久的效果，“你需要（美联储）采取行动。同时，你还必须在财政赤字和债务管理方面采取措施。”"}],[{"start":264.31999999999994,"text":"其他人强调，贝森特提出的更大规模回购计划旨在表明财政部对此事的关切，并放缓债券收益率的上升，而不是彻底扭转收益率走高的趋势。"}],[{"start":275.37999999999994,"text":"PGIM全球债券主管罗伯特•蒂普(Robert Tipp)认为，如果没有贝森特的干预，美国债券市场的抛售本会更加剧烈。"}],[{"start":283.80999999999995,"text":"蒂普说：“这只是权宜之计，但你所处的是一个利率不断上升、财政挥霍无度且通胀高于目标水平的全球环境。坦率地说，与其他国家的债券市场相比，美国一直表现更佳。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1787294928_5201.mp3"}