开通会员 见他人之未见
登录 注册 我的FT 设置 登出
登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
免费注册找回密码
请输入邮箱和密码进行绑定操作：
请输入手机号码，通过短信验证（目前仅支持中国大陆地区的手机号）：
请您阅读我们的用户注册协议和隐私权保护政策，点击下方按钮即视为您接受。
FT中文网

2025年度报告
新的一年AI会继续火热
沃特斯：很少有人意识到，这一年AI领域的热闹在很大程度上属于AI的建设者、而非使用者，这种失衡将给华尔街带来麻烦。

奢侈品
突击搜查与相互指控：奢侈品“意大利制造”神话如何破裂
一场针对涉嫌劳工侵害的大规模整肃行动，正在这个被意大利全国珍视的行业中展开，并向时尚界精英提出了严峻拷问。
5小时前

卧底经济学家
新年如何自我提升？先做好维护
哈福德：不管是军队、摩托车还是牙齿，道理都是一样的——受到精心照料的东西才能经久耐用。

美国政治
特朗普第二任期考验严重对立的美国国会
数据显示，今年共和党人与总统投票立场的一致程度为上世纪50年代以来最高。
2小时前

人工智能
美国科技亿万富豪净资产今年增加逾5000亿美元
在AI推动的财富激增中，埃隆•马斯克稳居榜首，英伟达的黄仁勋排名快速跃升。
5小时前

欧盟
欧盟竞争主管：欧盟注定会输掉监管的“逐底竞争”
欧盟委员会二号人物里韦拉表示，欧洲的竞争力取决于抵制放松监管的呼声。
5小时前

鱼子酱
来自中国的鱼子酱冲击
邰蒂：中国已占到全球鱼子酱产量的半壁江山，其令人惊叹的效率和专注让人联想起太阳能电池板领域发生过的情况。
1小时前

伊朗经济
西方制裁危及古老的波斯地毯贸易
伊朗手工地毯出口量降至有记录以来最低，精湛的地毯织造技艺面临风险。
4小时前

可再生能源
西班牙太阳能发电过剩引发电站“折扣季”
西班牙电力生产商转向电池储能，以挽救亏损的太阳能电站。
3小时前

英国政治
英国海外援助支出将降至本世纪以来的最低水平
英国首相斯塔默宣布，将在2027年前把对外援助支出从国民总收入的0.5%降至0.3%。
4小时前

健康
减肥针如何改变伦敦金融城的生活
裁缝、餐厅、配对社交等行业都受到这一趋势的影响。
2小时前

美国政治与政策
特朗普下令打击尼日利亚境内的ISIS目标
特朗普在社交媒体上发文称，ISIS恐怖分子一直在残忍地杀害无辜基督徒，美国国防部“实施了多次完美打击”。

中美关系
美国“划半球而治”，中企面临新的孤立与排挤风险
王英良：由于特朗普政府的新版《国家安全战略》报告，中企在欧美投资面临着涵盖市场准入、运营存续、退出机制的全链条挤出风险。

人工智能
AI“世界模型”有望重塑游戏行业
谷歌DeepMind和李飞飞旗下World Labs等领先AI团队表示，能够生成交互式3D环境的“世界模型”将给1900亿美元的游戏行业带来颠覆性变革。

人工智能
识破人工智能生成的文字并不容易
摩尔：许多人认为能够凭直觉识别出人工智能的作品，研究显示事实并非如此。我们该如何做？

人工智能
AI智能体赋能“十五五”城镇经济
滕斌圣、何涧石：AI智能体的出现，标志着“数字劳动力”的诞生。它将通过重构“人机协同”的生产关系，打破传统经济增长的效率天花板。

国际关系
2025年国际秩序的两个重大变化
何越：以中美关系为主轴的大国竞争持续深化；西方国家内部政治极化与社会分裂不断加深，削弱其作为一个整体形成稳定共识与一致行动的能力。

上市公司
从大埔大火到企业业绩看定期公开资讯的价值
苏铭恒：重要的是如何令上市公司发布的内容更规范，制定更清晰、可比较、外界可监察的指标，否则每三个月或半年发一份失真的业绩也没有意义。

教育
宽松的校服和好看的正装
刘远举：穿在身上的一套衣服，也由小见大，反映了中国教育中的长远问题。

文学
《冬日土地》：凛冬之中，变化在慢慢升温
崔莹：小说发生在上世纪60年代的英国，二战的阴影尚未远去，日常生活艰难维系着平衡。在一场暴雪的寒意里，作者精准地捕捉到了一个时代临界点的困惑和希望。

当代艺术
科钦-穆吉里斯双年展：在潮汐与季风中归来
宋佩芬：这场在印度港口城市举办的双年展，曾因争议和困境而被按下暂停键，如今它正在修复与革新中学习如何更具韧性。

生活
香港中餐现在时：镬气、老汤与风味浪潮
张璐诗：拜访香港两位风格迥异却同样耀眼的主厨，他们站在传统与创新的两端，共同勾勒着这座城市中餐饮的多元图景。

回收再利用
圣诞节礼物的那些包装纸板都去哪了？
典型的英国家庭每年收到的快递包装箱堆起来有摩天大楼那么高，这其中的价值超过消费者的想象。

2025年度报告
关税动荡、黄金飙涨与美元下跌——图表中的2025
英国《金融时报》记者盘点2025年最重磅的市场新闻。

市场活动

每日英语

传奇投资人迈克尔·伯里为何看空英伟达

特朗普第二任期，世界格局如何被重新“交易”

当牛市惯性遭遇未知变量：2026年市场能否延续辉煌？

英伦政治圣诞问答特别篇

FT商学院

电商销售额飙升，沃尔玛强势进军纽约市

这家零售商的线上业务蓬勃发展，在实体店被禁止入驻的城市里与亚马逊展开竞争。

《海贼王》“草帽海盗旗”如何成为Z世代反叛的象征

全球各地的年轻抗议者纷纷以日本动漫《海贼王》中的“草帽海盗旗”为旗帜，投身争取政治变革的斗争。

Lex专栏：TikTok作为购物平台正经历品牌升级

奢侈品市场的下一阶段将与社交媒体平台深度重叠。

Lex专栏：企业可以押注政治人士对沙特的青睐

对企业而言，随政治人士起舞并不容易，但有时确实会带来机会。

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

日本过半地方新房价格是年收10倍以上

日本2024年新出售的新建住宅楼平均价格（按70平方米换算）除以当地的平均年收入，算出“房价收入比”，日本全国平均值为10.38倍。这意味着只有一个人工作的家庭很难买得起新房……

中国EV纷纷进入日本，广汽也要加入

广汽将于2026年夏季以EV进入日本市场。广汽近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，其中埃安品牌销量同比大幅下降20%。

日企开发出1/10电量制造1.4纳米半导体的技术

佳能的“纳米压印（Nanoimprint ）”制造装置采用类似盖印章的方式在晶圆上制作电路。

独家内容

押注化石能源恐制约美国人工智能发展
哈尼特：美国人工智能对碳氢化合物的依赖带来战略风险，包括电价上涨、水资源压力加剧和潜在的粮食安全问题。

泽连斯基称对非军事区持开放心态
乌克兰总统称，乌克兰愿意从其仍然控制的顿巴斯地区撤出“重装部队”——如果俄罗斯作为和平协议的一部分进行对应的后撤。

中国成为奢侈食品重要生产国
从鱼子酱到鹅肝，中国不仅为国内消费者提供曾经稀有的珍馐，有时还能打入海外市场。

纽约长盛的底气与新市长马姆达尼的挑战
弗罗里达：纽约的最大优势，来自它那无可比拟的吸引世界各地顶尖人才的能力。真正危及纽约繁荣的风险不是资本逃离；而是奇高无比的生活成本。

围绕关税和供应短缺的担忧推动铜价创新高
被视为全球经济晴雨表的这种工业金属自10月以来持续涨价，周二首次突破每吨1.2万美元大关。金价和银价周二也创下历史新高。

巴拿马运河港口交易面临落空风险
知情人士称，如果中远坚持要求获得多数股权，贝莱德和地中海航运考虑放弃从长江和记实业收购全球43个港口的交易。

4.3%：美国第三季度经济增长远超预期
受医保支出、国防支出和AI相关支出的提振，美国经济第三季度按年率计算增长4.3%，远超经济学家们此前预测的3.2%。

币安未能阻止可疑账户继续交易
FT调查发现，在2023年与美国达成认罪协议、支付43亿美元罚款后，币安一些可疑账户仍在交易大额资金。

港股芯片潮驶入AI赛道 天数智芯加入战局
AI算力GPU制造商上海天数智芯半导体已递表并通过港交所上市聆讯，集资规模或达3亿美元。

股价闪崩市值腰斩 曹操出行背后的隐忧
中国内地第二大网约车平台曹操出行近日股价突然崩塌，短短几天市值蒸发逾百亿，散户被杀个措手不及。

字节跳动计划明年投入1600亿元人民币资本支出
字节跳动立志继续扩大人工智能基础设施建设，这些投入的约一半将用于采购先进半导体，以开发人工智能模型和应用。

“中等强国”进入充满不确定性的新时代
罗素：当下理应是“中等强国”的成年时刻，但美国如此迅速地撤出全球舞台，令许多伙伴感到震惊且不知所措，尤其是在亚洲。

Lex专栏：美国媒体行业的另一场并购大戏
在Netflix与派拉蒙谁将并购华纳兄弟的悬念中，很容易忽略可能会以不同方式塑造美国媒体未来的辛克莱对EW Scripps的敌意收购。

俄罗斯又一高级军官遭汽车炸弹袭击身亡
周一早上，俄武装部队总参谋部作战训练局局长法尼尔•萨尔瓦罗夫中将驾驶的汽车车底安装的爆炸装置被引爆。

开源模型可能刺破人工智能估值泡沫
苏尔曼：对人工智能企业的估值建立在“前沿企业可以建立巨大而坚固的护城河”这一错误假设上，开源模型可能刺破估值泡沫。

FT社评：欧洲需要决心与行动
欧盟各国一致同意通过共同借款筹集900亿欧元贷款提供给乌克兰，这标志着欧盟开始展现出决心和抱负。

角色颠倒：退缩的法国让德国措手不及
就在德国总理默茨竭力推动欧盟领导人动用被冻结的2100亿欧元俄罗斯主权资产援助乌克兰之际，他意识到一个关键盟友不给力。

竞投内斗击退日上免税行 中免拿下上海机场免税店
在经济放缓、业务承压之际，中国中免与子公司的经营权争拗，突显机场渠道对免税店营运商的重要性正进一步凸显。

市场重科技轻饮食 巴奴上市有压力
高端火锅连锁品牌巴奴已更新香港上市申请文件，但近期投资者偏好前沿科技概念下，上市之路或将面临一定阻力。

美国再次扣押运载委内瑞拉石油的油轮
悬挂巴拿马船旗的“世纪号”超大型油轮被美国海岸警卫队拦截并登船检查之前，特朗普下令“全面彻底”封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮。

欧洲电池制造商支持本地化率规则
欧洲两家新建电池厂母公司的高管表态支持欧盟提高汽车产品本地化率的计划。此前一些汽车制造商抨击“欧洲制造”的提议“非常危险”。

中国企业通过升级阿斯麦旧光刻机提高AI芯片产量
中国芯片制造企业正在将旧款芯片制造工具改造升级，以制造先进AI芯片，这暴露出美国主导的出口管制的漏洞。

把AI数据中心建到太空有多少后患？
阿胡贾：谷歌的“追日者计划”试图利用不间断的太阳能，来满足AI技术可能超出地球承受能力的电力需求。

英国央行降息0.25点至3.75%，同时预告降息前景将愈发难测
此举是因应英国经济增长停滞和通胀降温。英国央行预计第四季度英国GDP零增长，为又一年的温吞经济表现画上句号。

热门付费文章

经济

2025年中国时政大事盘点

叶胜舟：布局未来：科技和工程重大突破；回溯历史：尕日塘秦刻石出圈；落地当下：擘画“十五五”发展蓝图；社会万花筒折射真实人性……

欧盟对外援助模式转向“交易型”

AI投资泡沫？

AI情感陪伴，中美大不同

金融市场

段永平、个人奋斗与时代红利

徐瑾：每个时代不同，时代红利也不会平等地分给每个人，每个人起点不一样的；承认现实与结构性困境后，依旧保持乐观与努力，这才是人生真正的价值投资。

围绕关税和供应短缺的担忧推动铜价创新高

银价破60美元之后：是谁在抢最后一批“可用白银”？

展望2026：人民币升值的四大支撑

科技

华纳兄弟收购案：传统媒体与科技寡头的战争

赵莹：在派拉蒙对华纳的毒丸计划中，他们寻求的奖品是CNN，他们甚至毫不掩饰希望通过收购改变CNN这样的左派媒体，将其服务于特朗普的叙事议程。

开源模型可能刺破人工智能估值泡沫

港股芯片潮驶入AI赛道 天数智芯加入战局

字节跳动计划明年投入1600亿元人民币资本支出

生活时尚

水墨艺术表达出欲望、诱惑、矛盾、善变？

薛莉：台湾艺术家彭康隆，用水墨颜料表达出窦唯的音乐《高级动物》中的“欲望、诱惑、矛盾、空虚、善变、好强、幻想、疑惑……”

大隐隐于市

王健：最有意义的音乐，允许人们进入各自的层次之中

对话姚鄂梅：贴地飞行般写作，直到拥有自己的书房

商业与管理

押注化石能源恐制约美国人工智能发展

哈尼特：美国人工智能对碳氢化合物的依赖带来战略风险，包括电价上涨、水资源压力加剧和潜在的粮食安全问题。

德国人无法告别内燃机

中国成为奢侈食品重要生产国

巴拿马运河港口交易面临落空风险

中国

吴静：我把法国艺术引入中国

上海世博园罗丹艺术中心创办者吴静表示，应当让东方的审美和西方的经典能够静静对话，让观众自己去感受和思考艺术。

股价闪崩市值腰斩 曹操出行背后的隐忧

“中等强国”进入充满不确定性的新时代

经济、金融的“双周期”：由合而分

热门文章

视频

Micro-LED: 下一代AR眼镜的突破技术？

Micro-LED: 下一代AR眼镜的突破技术？

解码中国式养老：全球视野下的医养创新路径

特朗普、关税与美国蓝领工人之争

追查孟加拉国消失的数十亿美元

王新：中国反洗钱战略升级，香港成虚拟资产监管“试验田”

严立新：香港稳定币审慎起步，反洗钱合作面临地缘政治挑战

热门视频

评论

化石能源
押注化石能源恐制约美国人工智能发展
哈尼特：美国人工智能对碳氢化合物的依赖带来战略风险，包括电价上涨、水资源压力加剧和潜在的粮食安全问题。

格陵兰
特朗普怎么才能吞并格陵兰？
魏城：如果特朗普最终真的对丹麦动武，出动美军入侵格陵兰，可能会造成影响力非常巨大和深远的地缘政治后果。

中国社会
2025年中国时政大事盘点
叶胜舟：布局未来：科技和工程重大突破；回溯历史：尕日塘秦刻石出圈；落地当下：擘画“十五五”发展蓝图；社会万花筒折射真实人性……

人工智能
AI情感陪伴，中美大不同
林薇：情感经济的潜力固然巨大，但真正决定其走向的，从来不是算法，而是设计者的出发点 ——以及我们人类，是否仍愿意继续彼此面对。

人工智能
AI投资泡沫？
熊琰：我们可以回到技术本身的特征出发，去审视当前这波AI投资浪潮，并理解为何“过度投资”在某种意义上恰恰是企业理性选择下的均衡结果。

德国经济
德国人无法告别内燃机
张冬方：从技术路线上来看，欧盟2035年减排目标的调整意味着，内燃机保卫战战胜了纯电路线，而内燃机保卫战中最大的力量就来自德国。

展望2026
段永平、个人奋斗与时代红利
徐瑾：每个时代不同，时代红利也不会平等地分给每个人，每个人起点不一样的；承认现实与结构性困境后，依旧保持乐观与努力，这才是人生真正的价值投资。

纽约
纽约长盛的底气与新市长马姆达尼的挑战
弗罗里达：纽约的最大优势，来自它那无可比拟的吸引世界各地顶尖人才的能力。真正危及纽约繁荣的风险不是资本逃离；而是奇高无比的生活成本。

白银
银价破60美元之后：是谁在抢最后一批“可用白银”？
程智鹏：本轮白银行情，关键不再是“这波是不是纯炒作”，而是这次由结构性缺口、库存错配和金融放大共同推动的重定价，会在多高的中枢、维持多长时间。

华纳
华纳兄弟收购案：传统媒体与科技寡头的战争
赵莹：在派拉蒙对华纳的毒丸计划中，他们寻求的奖品是CNN，他们甚至毫不掩饰希望通过收购改变CNN这样的左派媒体，将其服务于特朗普的叙事议程。

2025年度报告
展望2026：人民币升值的四大支撑
沈建光：若美元持续疲软，国际大宗商品价格回升，人民币适度升值也将缓解原材料价格上涨对中国经济的冲击，同时增长中国居民的国际购买力。

美欧关系
马斯克的X平台为何遭欧盟巨额罚款？
袁杰：从欧洲数字主权峰会到欧盟《数字服务法案》首张罚单，欧洲正积极捍卫数字主权，并对美国持强硬态度，但美方也决计不会善罢甘休。

音频

音频
FT早报：2025年12月26日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

音频
FT早报：2025年12月25日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

音频
FT早报：2025年12月24日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

2025年度报告
哪些信号提前透露了2026年全球经济走势？
惠誉评级旗下的一家研究机构研判了明年的全球经济趋势，试图从不确定性中寻找“可控的未来”。

特别报导

创投致远

灵感之乡

这里和别处

草木星球

市场活动

随时随地掌握全球财经精粹

2025香港巴塞尔FT中文网现场对话：时间与价值——可持续的艺术市场

英国《金融时报》2025年度中国高峰论坛

FT中文网xSAIF金融MBA大师公开课

关于我们 加入我们 问题回馈 联系方式 合作伙伴 服务条款 广告业务 版权声明 最新动态

© The Financial Times Ltd 2025 FT and 'Financial Times' are trademarks of The Financial Times Ltd.